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2018年7月31日 星期二

【07/31 貓奴看台股】風華高科(000636)跌停!Line 瘋傳資訊造成「殺聲震天」,被動元件是否『被低估』?



✎風華高科(000636)跌停

被動元件殺聲隆隆,股價是否『被低估』?


天風國際證券擁有「地表最強蘋果分析師」之稱郭明錤分析師
只因一席演說造成新聞媒體
大肆報導『被動元件產業恐出現 3 變數』
1.未來供給端產能將增加
2.蘋果等品牌客戶調整供應商比重
3.各國被動 元件股齊漲趨勢轉變

相信許多 Line、與 微信 瘋傳相關消息
消息一出,被動元件以國巨(2327)
、華新科(2492)、禾伸堂(3026)領頭連袂下殺
即使中國最大被動元件廠
風華高科(000636)宣布大調漲電阻單價
今(7/31)日上午 11:11 閃崩封死在跌停板


事實上這場演說時間點於 上周二(7/24)下午
筆者不得不說:郭明錤分析師的知名度確實會造成短期賣壓
仍然有族群因「利多影響」旱地拔蔥崛起
如:PI 薄膜族群的 達邁(3645)、台虹(8039)
與 明年能見度相當高的屏下指紋辨識
將在第 3 季量產出貨 GIS-KY(6456),股價皆是都是大漲反應

以目前『被動元件』位階,真該如此被唾棄嗎?


讓我們繼續看下去...





先從中國大陸 被動元件大廠-風華高科(000636) 
上半年營運已被天風證券
預估至淨利 4.05 - 4.4 億人民幣
與去年同期比較大幅成長 263% - 294%
從 被動元件景氣週期 仍是上升通道趨勢
(智慧型手機硬體升級、車用電子與電動車蓬勃發展)

從 風華高科(000636) 宣布晶片電阻
0402、0603 型各自調漲售價 +42%、 +72%
為晶片電阻在今年 Q2 宣布調漲後率先開槍調漲報價
也醞釀原先市場傳晶片電阻廠 9 月將再 1 波調漲
顯示日廠引領新一輪漲價週期
已使部分訂單轉移到台灣及中國大陸,並打開了漲價空間

目前 MLCC 投資風險為:

漲價持續性不如預期 與 公司產能擴張不足。




▍ 被動元件 1 季賺贏 1 年實力

短期籌碼混亂 造成 市場難以被認同!

在雜音紛擾之下籌碼面相當凌亂
公告最新 Q2 每股純益
也如預期之中相當亮眼「 1 季賺贏 1 年」

華新科(2492)業外處分太陽誘電持股獲利約 5000 萬元
第二季整體獲利達 43.67 億元
每股純益 9.03 元,賺贏 2017 年的 5.15 元
法人預估產能於 18Q3 季底到位
加上採用調漲後的新報價
今年獲利有望達到 3 個股本水準
但 籌碼面 遭投信大幅賣出。



第二季整體獲利達 9.67 億元
每股純益 6.12 元,賺贏 2017 年的 4.4 元
今年整體上半年每股純益 9.22 元
雖然公司 MLCC 產品多屬於特殊型號,
目前缺貨漲價的品項獻有限,
受惠產品組合深耕車用、工控、充電器
等電源類高階利基型市場外
法人預估 Q3 產能有望增加 20%
全年每股純益 25 元


國內少數生產被動元件上游原料電介質粉廠商
第二季整體獲利達 6.5 億元
每股純益 2.66 元,賺贏 2017 年的 2.01 元
整體上半年每股純益 3.53 元
以今年實力非常有機會賺到 1 個股本實力
以 14 倍本益比觀察,今日股價回測季線拉出近 8 %下影線



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